路透倫敦11月25日電- - -歐盟向建立歐元區(qū)單一資本市場的愿景又邁進(jìn)了一步，雖然進(jìn)展緩慢，但這將進(jìn)一步削弱英國作為歐洲投資銀行家的地位。

2015年，歐盟開始了一項雄心勃勃的(但曲折的)進(jìn)程，最終創(chuàng)建了一個單一的歐盟證券市場。

建立一個單一市場應(yīng)該會使企業(yè)更容易發(fā)行債券和股票，使它們能夠分散風(fēng)險，減少僅僅依賴銀行貸款來融資——歐元區(qū)危機期間，這種風(fēng)險凸顯出來。

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周四，歐盟提出了一項提議，擬對歐盟各地上市的股票和債券實行統(tǒng)一的“綜合”價格，并設(shè)立一個企業(yè)信息門戶網(wǎng)站，類似于華爾街的埃德加系統(tǒng)。分析師說，這一設(shè)想將獲得更多支持。閱讀更多

“對我來說，這兩者是建立整個CMU(資本市場聯(lián)盟)努力的關(guān)鍵，當(dāng)這一切就緒時，你將看到進(jìn)一步推動它的真正推動。向前和向上，”歐盟金融服務(wù)專員Mairead McGuinness表示。

2015年，麥吉尼斯時任英國前任的喬納森?希爾(Jonathan Hill)高調(diào)提出了資本市場聯(lián)盟的初步計劃，并承諾將在2019年之前就位。

兩年后的后續(xù)措施進(jìn)一步提高了預(yù)期，但一位歐盟官員承認(rèn)，仍有一種看法認(rèn)為CMU是一個“難以捉摸”的目標(biāo)。

“也許資本市場聯(lián)盟的最初版本的錯誤是,它給人的印象,卡耐基-梅隆的立法項目,可能是“完成”通過大量的新規(guī)定,”威廉·賴特說,新的金融,一個總部位于倫敦的智庫,研究歐洲資本市場。

“目前的版本可能看起來不那么雄心勃勃，但采取了更實際和切實的方法，”賴特說。

根據(jù)《新金融》(New Financial)的數(shù)據(jù)，相對于GDP，歐盟資本市場的深度僅為美國的四分之一多一點，而英國的深度是歐盟的兩倍。

前銀行家是桑德Schol顧問Hanbury戰(zhàn)略,歐盟公共事務(wù)主管說少爭議CMU措施已經(jīng)被批準(zhǔn)之前和布魯塞爾的最新提議解決更困難的問題,盡管規(guī)則更嚴(yán)峻的問題是至關(guān)重要的,如協(xié)調(diào)破產(chǎn)規(guī)則,人仍下落不明。

這一次，歐盟執(zhí)政者歐盟委員會提出了更棘手的措施，通過在2024年之前創(chuàng)建一個歐盟磁帶或股票和債券交易記錄來整合各國市場，交易所將竭力游說削弱這一步驟。

歐盟還提議設(shè)立一個單一的上市公司信息訪問點，以效仿華爾街的“埃德加”(Edgar)備案制度。

但school等人表示，要想打造一個像美國那樣真正無縫的歐盟證券市場，就需要進(jìn)行更為嚴(yán)格的改革，如協(xié)調(diào)結(jié)算、投資稅和會計等。

“市場參與者要求協(xié)調(diào)清算和破產(chǎn)法，但成員國不希望改變破產(chǎn)規(guī)則，例如，因為如果你開始修補這些規(guī)則，那么你就必須改變每個國家的法律基礎(chǔ)，”斯庫爾表示。

戰(zhàn)略自主權(quán)

英國脫歐、從COVID-19中復(fù)蘇，以及應(yīng)對氣候變化需要大規(guī)模投資，這些都給CMU增加了一種緊迫感。在布魯塞爾尋求在金融等領(lǐng)域建立“戰(zhàn)略自主權(quán)”之際，CMU失去了六年前的那種緊迫感。

英國的退出向歐盟表明，在股票、利率互換和歐盟排放額度的每日交易中，數(shù)十億歐元的資金從倫敦流入阿姆斯特丹，而市場沒有受到干擾，歐盟市場基本上可以自力更生。

此前，作為一個相對較小的金融中心，荷蘭首都倫敦在英國脫歐后立即成為歐洲最大的股票交易中心，盡管現(xiàn)在倫敦與倫敦不相上下。今年以來，阿姆斯特丹也吸引了22家上市公司和私人配售，籌資107億歐元(119.9億美元)。

倫敦證券交易所(London Stock Exchange)共發(fā)行了108只股票，共籌集了161億英鎊(約合214.7億美元)的資金，不過倫敦知道自己落后于紐約，紐約今年籌集了1280億美元。

未來幾年，倫敦預(yù)計仍將是歐洲最大的金融中心，歐盟仍依賴倫敦結(jié)算價值數(shù)萬億歐元的利率互換交易，但布魯塞爾也決心在未來幾年減少對倫敦的依賴。

"可以把CMU看作一個幾十年的過程，即在5 - 10年的時間里奠定重要的基礎(chǔ)，然后在未來10 - 20年里進(jìn)一步發(fā)展:美國有150年的起步時間，但仍然沒有一個完整的' CMU '，" Wright說。

McGuinness表示，實際上，CMU不可能在一夜之間實現(xiàn)，仍在進(jìn)行中。她已經(jīng)提出了明年將出臺的下一批措施，包括簡化上市規(guī)則、提高跨境支付效率，以及最終尋求協(xié)調(diào)破產(chǎn)法的各個方面。

(1美元= 0.8928歐元)

(1美元= 0.7497英鎊)

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