路透倫敦9月24日電- - -歐洲創(chuàng)紀錄的天然氣和電力價格、中國創(chuàng)紀錄的煤炭價格、美國多年來最高的天然氣價格，以及遠高于實際長期平均水平的石油價格，都是全球能源短缺的表現(xiàn)。

在冠狀病毒衰退之后，能源生產(chǎn)未能跟上消費的快速增長，因為能源生產(chǎn)商難以提高產(chǎn)量，而需求迅速反彈。

2019/2020年，疫情導致的商業(yè)周期低迷和能源價格暴跌，以及此前的中美貿(mào)易沖突，抑制了整個能源領域的投資。

自那以后，全球經(jīng)濟經(jīng)歷了異常迅速的周期性復蘇，得益于低利率、債券購買和大規(guī)模政府支出，這些支出主要集中在能源密集型商品而非服務，以驚人的速度推動了能源消費。

其結(jié)果是出現(xiàn)嚴重的周期性能源短缺，在全球所有主要消費地區(qū)，庫存均低于平均水平，煤炭、天然氣和石油價格飆升(https://tmsnrt.rs/2XOvL6A)就是明證。

不尋常的天氣加劇了石油短缺，包括2020/21年北半球的寒冷冬季、2021年2月德克薩斯州的晚冬風暴、2021年8月至9月歐洲的風速減緩，以及颶風相關的墨西哥灣石油產(chǎn)量中斷。

近幾個月來，中國報道稱發(fā)電站的煤炭庫存很低，政府敦促主要產(chǎn)區(qū)緊急增產(chǎn);煤炭期貨價格較一年前上漲了一倍多。

在天然氣市場，美國的庫存量比疫情前的季節(jié)平均水平低5%，歐洲的庫存量比平均水平低15%。

與去年同期相比，美國近月天然氣期貨價格上漲了140%，歐洲上漲了500%以上，東北亞上漲了600%以上。

在石油方面，美國商業(yè)石油庫存比大流行前的季節(jié)平均水平低5%，整個經(jīng)合組織的商業(yè)石油庫存也比2015-2019年的季節(jié)平均水平低5%左右。

自1990年以來，基準布倫特(Brent)原油期貨的實際交易比例為70個百分點，而6個月期價差為98個百分點，這表明交易員預計庫存將變得更加緊張。

余震

能源行業(yè)一直表現(xiàn)出強烈的周期性行為。

對生產(chǎn)、消費、庫存和價格的初始擾動越大，立即的反應就越大，隨后的反應也就越大。

在這種情況下，低庫存和高價格的煤炭、天然氣和石油，是去年這個時候的高庫存和低價格造成的直接后果。

在異常迅速的經(jīng)濟反彈之后，全球工業(yè)生產(chǎn)和世界貿(mào)易量與疫情前和貿(mào)易戰(zhàn)前的趨勢相比都下降了不到1%。

全球閑置產(chǎn)能有限，特別是在商品生產(chǎn)行業(yè)，這些行業(yè)的能源密集程度遠遠超過服務生產(chǎn)部門。

因此，除個別情況外，全球能源消耗非常接近其長期趨勢，其中最重要的是國際客運航空的航空燃料使用量急劇下降。

隨著全球經(jīng)濟的大部分領域接近滿負荷運轉(zhuǎn)，能源體系正努力滿足日益增長的需求，其結(jié)果是價格正在加速上漲。

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