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更新:2020年2月3日穆迪(Moody’s)將GameStop的企業(yè)評級從Ba2下調至B2，原因是“銷(xiāo)售和運營(yíng)業(yè)績(jì)遜于預期，主要是受到新硬件和軟件銷(xiāo)售下滑的推動(dòng)，”而就在幾周前，這家游戲零售商剛剛公布假期期間銷(xiāo)售額大幅下滑。穆迪(Moody’s)的分析師預計，隨著(zhù)消費者推遲購買(mǎi)新游戲，直到新一代游戲機發(fā)布，游戲銷(xiāo)售額將拖到2020年。

”持續競爭威脅從下載、流媒體和訂閱游戲服務(wù),以及公司的持續轉型提高盈利能力和發(fā)展其供應商和合作伙伴的關(guān)系,提升公司的業(yè)務(wù)和操作風(fēng)險行業(yè)疲軟的時(shí)期,”穆迪副總裁亞當麥克拉倫在一份聲明中說(shuō)。穆迪對GameStop的前景持穩定態(tài)度。

DIVE見(jiàn)解:

在財務(wù)上，GameStop有時(shí)間。其資產(chǎn)負債表上的債務(wù)相對較少，尤其是相對于其80多億美元的年收入而言。該公司仍在向股東派發(fā)股息，這些股息可用于彌補損失，或在必要時(shí)為投資提供融資。但是，正如Jeffries分析師在GameStop經(jīng)歷了糟糕的第三季度之后所指出的，公司需要一種“緊迫感”。

那是因為有一個(gè)真實(shí)的 GameStop變得過(guò)時(shí)的風(fēng)險如果視頻游戲迅速轉向云計算，遠離物理格式。正如標準普爾分析師所說(shuō)，他們認為“隨著(zhù)時(shí)間的推移，視頻游戲行業(yè)的競爭和技術(shù)變革將繼續演變，這可能會(huì )削弱公司的長(cháng)期增長(cháng)前景。”

GameStop希望通過(guò)與各大品牌建立新的獨家合作伙伴關(guān)系進(jìn)行調整，將其門(mén)店轉變?yōu)橛螒蛲婕业木奂?，并改變其商品結構，轉向收藏品和配飾等高利潤產(chǎn)品。標準普爾分析師表示，該公司必須加大資本支出，以“將業(yè)務(wù)從核心的視頻游戲零售業(yè)務(wù)轉移出去”。

從更近的角度來(lái)看，GameStop正處在幾代游戲機之間的過(guò)渡階段，消費者將推遲購買(mǎi)新游戲，直到下一波游戲機發(fā)布。據高管們說(shuō)，這在一定程度上解釋了該公司第三季度銷(xiāo)售額同比下降26%的原因。本季度GameStop唯一增長(cháng)的業(yè)務(wù)是收藏品;其他主要銷(xiāo)售類(lèi)別的銷(xiāo)售額下降了兩位數。這個(gè)季度太糟糕了，以至于管理層大大降低了對全年業(yè)績(jì)的預期。

簡(jiǎn)而言之，該公司短期內面臨著(zhù)重大的品類(lèi)挑戰，長(cháng)期內則面臨著(zhù)潛在的生存危機。但除了相對健康的財務(wù)狀況外，它還有一個(gè)優(yōu)勢，那就是店面租賃時(shí)間短。如果有必要大規模撤出門(mén)店以應對銷(xiāo)售額下滑，GameStop可以相對輕松地做到這一點(diǎn)，而其他零售商的租期較長(cháng)，可能需要破產(chǎn)才能退出。

盡管標普分析師指出了支出增加的可能性，但更大的風(fēng)險可能是投資不足。他們指出，“如果長(cháng)期變化和競爭加劇導致GameStop的競爭地位進(jìn)一步削弱”，他們可能會(huì )再次下調該公司的評級。他們補充道:“如果該公司在其商店基礎上投資不足，或者無(wú)法擴大其數字游戲滲透率，就可能出現這種情況。”

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