在加拿大最大的電信公司BCE Inc.股價跌至14年低點(diǎn)的一年后，Bay Street的一位分析師說，這家公司需要削減股息。

加拿大新科舍銀行（Bank of Nova Scotia）分析師Maher Yaghi周四晚間在給客戶的信中寫道：“如果不解決這個痛點(diǎn)，我們認(rèn)為所有其他藥物最終都只能治療癥狀，而不能真正解決根本原因?！薄拔覀兊脑竿鍐问?，該公司將股息削減一半，以提供必要的喘息空間，以降低資產(chǎn)負(fù)債表的杠桿率?！?/p>

更重要的是，Yaghi說，BCE需要“廢除”其股息再投資計劃，他認(rèn)為該計劃每年將稀釋股東多達(dá)13億美元。

截至12月20日上午11點(diǎn)42分，BCE股價今年迄今下跌了36%，至33.42美元，跌幅快于羅杰斯通信公司（Rogers Communications Inc.）等同行，后者同期下跌了29%。兩家電信公司的表現(xiàn)也不及大盤S&P/TSX綜合指數(shù)，該指數(shù)今年迄今已上漲16%。

今年2月，BCE裁掉了9%的員工，這是該公司近30年來規(guī)模最大的一次重組，原因是該公司增長前景放緩，且與競爭對手展開了移動設(shè)備價格戰(zhàn)。同一天，該公司將股息提高了3.1%，低于通常5%的增幅。

該公司隨后用出售楓葉體育娛樂有限公司（Maple Leaf Sports & Entertainment Ltd.）股權(quán)所得的47億美元收購了美國互聯(lián)網(wǎng)提供商西北光纖有限責(zé)任公司（Northwest Fiber LLC），而不是償還債務(wù)。截至9月30日，該公司的債務(wù)已超過400億美元。該公司還排除了在2025年全年增加股息的可能性，并表示將對其股息再投資計劃進(jìn)行折扣。此前16年，該公司每年都提高股息。

11月4日消息公布后，BCE股價跌至12年來的最低水平。

ClearBridge Investments的投資組合經(jīng)理大衛(wèi)·沃爾（David Wahl）在12月12日于多倫多舉行的市場展望會上稱BCE“令人失望”。Wahl表示，出售MLSE將是“支撐資產(chǎn)負(fù)債表的好方法”。

“后來他們買下了Ziply，”沃爾說。Ziply是西北纖維公司的商標(biāo)名?！癦iply雖然是一家偉大的公司，有很大的潛力，但它在某種程度上是在操縱：你是一個股息增長的公司嗎？你是成長的名字嗎？”

Yaghi認(rèn)為削減股息是必要的。他承認(rèn)，該股的散戶投資者基礎(chǔ)會帶來短期痛苦，但從長期來看，此舉將有助于公司建立更堅實的基礎(chǔ)。不過，他預(yù)計該公司在2月6日管理層公布2025年業(yè)績指引時不會削減股息。

“我們認(rèn)為股息最終會被削減嗎？”他寫道?！按鸢甘强隙ǖ摹！?/p>

豐業(yè)銀行的團(tuán)隊建議BCE出售租金成本超過擁有成本的資產(chǎn)，比如無線發(fā)射塔和衛(wèi)星業(yè)務(wù)。它還建議貝爾將其媒體資產(chǎn)與哥魯氏合并為一家獨(dú)立的上市公司，但懷疑哥魯氏在未來一年是否愿意接受這一想法。

盡管如此，Yaghi和他的團(tuán)隊還是贊揚(yáng)了BCE的企業(yè)文化，并表示它仍然具有顯著的優(yōu)勢，并補(bǔ)充說它“仍然是行業(yè)的領(lǐng)頭羊”。

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