歐元區(qū)的通貨膨脹率攀升至歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)之上，盡管官員們不太可能在下個月及以后繼續(xù)降低利率。

11月份消費者價格同比上漲2.3%，高于10月份的2%，與彭博社調(diào)查分析師的中值估計相符。歐盟統(tǒng)計局上周五說，能源基數(shù)效應(yīng)是推動這一增長的主要因素，而服務(wù)成本增幅仍居高不下。非能源工業(yè)產(chǎn)品價格連續(xù)第二個月上漲。

受到密切關(guān)注的核心通貨膨脹，不包括不穩(wěn)定的食品和能源價格，違背了它也會小幅上升的預(yù)測，而是保持在2.7%。

在不到兩周的時間里，歐洲央行官員在今年最后一次政策會議上宣布，將在2024年第四次降息25個基點。盡管接下來還會有更多的舉措，但時機(jī)受到頑固的通貨膨脹以及唐納德?特朗普（Donald Trump）連任后美聯(lián)儲（fed）自己的貨幣寬松計劃等因素的影響。

歐洲央行較為溫和的政策制定者，如希臘的Yannis Stournaras和葡萄牙的Mario Centeno，擔(dān)心歐洲疲軟的經(jīng)濟(jì)可能會導(dǎo)致通貨膨脹低于2%的目標(biāo)。他們已經(jīng)加強(qiáng)了迅速將存款利率從目前的3.25%提高到2%的呼吁，在他們看來，這是一個中性水平，既不會限制也不會刺激經(jīng)濟(jì)增長。

法國央行行長德加爾豪（Francois Villeroy de Galhau）周四甚至表示，歐洲央行可能需要將借貸成本提高到擴(kuò)張性水平，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，這與意大利央行行長帕內(nèi)塔（Fabio Panetta）最近的言論相呼應(yīng)。投資者似乎也有類似的擔(dān)憂：本周，一項衡量中期通脹預(yù)期的關(guān)鍵市場指標(biāo)自2022年以來首次跌破2%。

不過，德國央行（Bundesbank）行長納格爾（Joachim Nagel）等所謂的通脹鷹派人士則更為謹(jǐn)慎，他警告稱，由于服務(wù)業(yè)通脹居高不下、工資漲幅上升以及地緣政治的巨大不確定性，不要急于進(jìn)一步降息。

歐洲央行上周五早些時候公布的10月份預(yù)期調(diào)查顯示，歐元區(qū)消費者預(yù)計一年內(nèi)通脹率也將略有上升。

歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)通脹率從4%小幅下降至3.9%，但對許多管理委員會成員來說仍然過高。執(zhí)行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾本周告訴彭博社，借貸成本已經(jīng)接近中性，目前似乎不適合降低利率來刺激經(jīng)濟(jì)。

歐洲央行12月對經(jīng)濟(jì)增長和物價的新預(yù)測，將是決定政策放松力度的關(guān)鍵。盡管一些官員認(rèn)為2025年初通貨膨脹率將達(dá)到2%，但最近歐盟委員會預(yù)測這將需要更長的時間。特朗普的回歸增加了不確定性。盡管歐洲央行多數(shù)政策制定者都認(rèn)為，貿(mào)易關(guān)稅將削弱歐洲的經(jīng)濟(jì)增長，但對價格的影響尚不明朗。法國總統(tǒng)克里斯蒂娜?拉加德（Christine Lagarde）本周表示，“短期內(nèi)將出現(xiàn)小幅凈通脹”。

(彭博社)

11月份消費者價格同比上漲2.3%，高于10月份的2%，與彭博社調(diào)查分析師的中值估計相符。歐盟統(tǒng)計局上周五說，能源基數(shù)效應(yīng)是推動這一增長的主要因素，而服務(wù)成本增幅仍居高不下。非能源工業(yè)產(chǎn)品價格連續(xù)第二個月上漲。

受到密切關(guān)注的核心通貨膨脹，不包括不穩(wěn)定的食品和能源價格，違背了它也會小幅上升的預(yù)測，而是保持在2.7%。

在不到兩周的時間里，歐洲央行官員在今年最后一次政策會議上宣布，將在2024年第四次降息25個基點。盡管接下來還會有更多的舉措，但時機(jī)受到頑固的通貨膨脹以及唐納德?特朗普（Donald Trump）連任后美聯(lián)儲（fed）自己的貨幣寬松計劃等因素的影響。

歐洲央行較為溫和的政策制定者，如希臘的Yannis Stournaras和葡萄牙的Mario Centeno，擔(dān)心歐洲疲軟的經(jīng)濟(jì)可能會導(dǎo)致通貨膨脹低于2%的目標(biāo)。他們已經(jīng)加強(qiáng)了迅速將存款利率從目前的3.25%提高到2%的呼吁，在他們看來，這是一個中性水平，既不會限制也不會刺激經(jīng)濟(jì)增長。

法國央行行長德加爾豪（Francois Villeroy de Galhau）周四甚至表示，歐洲央行可能需要將借貸成本提高到擴(kuò)張性水平，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，這與意大利央行行長帕內(nèi)塔（Fabio Panetta）最近的言論相呼應(yīng)。投資者似乎也有類似的擔(dān)憂：本周，一項衡量中期通脹預(yù)期的關(guān)鍵市場指標(biāo)自2022年以來首次跌破2%。

不過，德國央行（Bundesbank）行長納格爾（Joachim Nagel）等所謂的通脹鷹派人士則更為謹(jǐn)慎，他警告稱，由于服務(wù)業(yè)通脹居高不下、工資漲幅上升以及地緣政治的巨大不確定性，不要急于進(jìn)一步降息。

歐洲央行上周五早些時候公布的10月份預(yù)期調(diào)查顯示，歐元區(qū)消費者預(yù)計一年內(nèi)通脹率也將略有上升。

歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)通脹率從4%小幅下降至3.9%，但對許多管理委員會成員來說仍然過高。執(zhí)行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾本周告訴彭博社，借貸成本已經(jīng)接近中性，目前似乎不適合降低利率來刺激經(jīng)濟(jì)。

歐洲央行12月對經(jīng)濟(jì)增長和物價的新預(yù)測，將是決定政策放松力度的關(guān)鍵。盡管一些官員認(rèn)為2025年初通貨膨脹率將達(dá)到2%，但最近歐盟委員會預(yù)測這將需要更長的時間。特朗普的回歸增加了不確定性。盡管歐洲央行多數(shù)政策制定者都認(rèn)為，貿(mào)易關(guān)稅將削弱歐洲的經(jīng)濟(jì)增長，但對價格的影響尚不明朗。法國總統(tǒng)克里斯蒂娜?拉加德（Christine Lagarde）本周表示，“短期內(nèi)將出現(xiàn)小幅凈通脹”。

(彭博社)