在英杰華出價(jià)33億英鎊收購(gòu)Direct Line之后，倫敦金融城正為一場(chǎng)潛在的競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)做準(zhǔn)備，這是該公司今年第二次成為收購(gòu)焦點(diǎn)。

據(jù)《城市早報(bào)》（City AM）報(bào)道，這家富時(shí)100指數(shù)（FTSE 100）成分股保險(xiǎn)公司據(jù)信在過(guò)去兩天開始與規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的股東接觸，引發(fā)了英杰華可能發(fā)起敵意收購(gòu)的傳言。此前，Direct Line周三拒絕了英杰華的最初提議。

與此同時(shí)，分析師暗示，比利時(shí)保險(xiǎn)公司Ageas可能提出反價(jià)。在今年3月Direct Line拒絕了兩份現(xiàn)金加股票的收購(gòu)要約后，Ageas仍在尋求英國(guó)收購(gòu)目標(biāo)。周二，Direct Line董事會(huì)一致拒絕了英杰華250便士的現(xiàn)金加股票提議，稱其為“高度機(jī)會(huì)主義”。

自從英杰華收購(gòu)英杰華的消息傳出以來(lái)，英杰華的股價(jià)已升至每股231便士左右，這表明其投資者預(yù)計(jì)會(huì)有更高的報(bào)價(jià)或來(lái)自另一方的還價(jià)。英杰華最初的提議將使該公司損失15億英鎊現(xiàn)金，幾乎耗盡其在10月底報(bào)告的17億英鎊流動(dòng)性。

不過(guò)，分析師認(rèn)為，英杰華仍有空間增加其收購(gòu)要約中的股票部分，并提出更高的報(bào)價(jià)。KBW分析師威廉·霍金斯（William Hawkins）表示，鑒于交易的“巨大協(xié)同潛力”，英杰華的出價(jià)上限可能超過(guò)300便士。

巴克萊（Barclays）分析師估計(jì)，收購(gòu)可能會(huì)使英杰華的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提高約7%，而合并后的集團(tuán)在2029年可能產(chǎn)生22.3億英鎊的利潤(rùn)。

一項(xiàng)潛在的收購(gòu)還將使Direct Line的許多高管與他們的前老板阿曼達(dá)?布蘭科（Amanda Blanc）重聚。該公司的首席執(zhí)行官、首席財(cái)務(wù)官、首席運(yùn)營(yíng)官和首席風(fēng)險(xiǎn)官最近都從英杰華離職。

英杰華的報(bào)價(jià)較要約期開始前的上一次股價(jià)溢價(jià)58%。摩根大通（JP Morgan）分析師認(rèn)為，對(duì)于Direct Line的股東而言，英杰華或Ageas提供的潛在溢價(jià)“將非常有吸引力”。

巴克萊（Barclays）分析師也認(rèn)為，該交易的估值和結(jié)構(gòu)“具有吸引力”。他們指出，與Ageas不同，英杰華的股票是以英鎊計(jì)價(jià)的。他們認(rèn)為，如果提出更好的報(bào)價(jià)，Direct Line的董事會(huì)很可能會(huì)與英杰華（Aviva）或“像Ageas這樣的其他參與者”接洽。

據(jù)報(bào)道，為Ageas工作的投資銀行家正在重新審視他們關(guān)于Direct Line的數(shù)據(jù)。作為英國(guó)第六大汽車保險(xiǎn)公司，Ageas在全國(guó)擁有約2600名員工。

上個(gè)月，該公司首席執(zhí)行官漢斯?德?凱波爾表示，Ageas對(duì)進(jìn)一步收購(gòu)英國(guó)公司持開放態(tài)度。然而，當(dāng)City AM詢問(wèn)Ageas是否準(zhǔn)備對(duì)Direct Line提出新的收購(gòu)要約時(shí)，Ageas的一位發(fā)言人拒絕置評(píng)。

巴克萊分析師指出，在最近與Ageas管理層的對(duì)話中，首席執(zhí)行官重申了該公司對(duì)英國(guó)個(gè)人電話市場(chǎng)的戰(zhàn)略興趣，包括將Direct Line作為合適的資產(chǎn)，同時(shí)排除了敵意收購(gòu)的可能性。KBW分析師霍金斯表示，英杰華可能收購(gòu)Direct Line，可能對(duì)Direct Line 1萬(wàn)名員工的工作構(gòu)成“高風(fēng)險(xiǎn)”。

他說(shuō)，“Direct Line的每個(gè)人都有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)去尋找一個(gè)能夠幫助企業(yè)成長(zhǎng)而不是滅亡的所有者”，他將這種情況描述為敵對(duì)的，他指出，“這是一個(gè)敵對(duì)的情況”，并強(qiáng)調(diào)政治和監(jiān)管審查可能會(huì)加強(qiáng)對(duì)兩家公司的整合。Hawkins還提到，“雖然保險(xiǎn)公司不喜歡對(duì)目標(biāo)懷有敵意，但Direct Line找到了一個(gè)白衣騎士，將使英杰華處于一個(gè)不令人羨慕的位置，成為企業(yè)保險(xiǎn)領(lǐng)域的壞人?！?/p>

不過(guò)，他指出，許多規(guī)模更大的潛在競(jìng)購(gòu)者可能會(huì)在英國(guó)以外找到更具吸引力的并購(gòu)機(jī)會(huì)。

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