馬克·克萊曼是天空新聞的城市編輯，也是在他每周的城市AM專欄中談?wù)撈椒接⒗锏娜恕１局埽麑⑻幚砀吖苄匠?、Rightmove訂戶和YNAP公司的櫥窗買賣問題

指南針指向一個挑釁的城市

誰說工作沒有報酬?在過去一年左右的時間里，英國大公司的老板們的情況并非如此，富時100指數(shù)(ftse 100)成分股公司的老板們更是如此。高薪酬中心(High Pay Centre) 8月份公布的數(shù)據(jù)顯示，富時100指數(shù)成分股公司首席執(zhí)行官的薪酬中值在2023年從410萬英鎊上升至419萬英鎊，這與往常一樣令人絕望，這是可以預(yù)見的。不過，這些數(shù)字掩蓋了另一個耐人尋味的事實:董事會薪酬咨詢公司Farient Advisors對數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，得出的結(jié)論是，富時30指數(shù)成份股公司的首席執(zhí)行官加薪幅度明顯高于同行。去年，匯豐(HSBC)、殼牌(Shell)和倫敦證交所集團(tuán)(London Stock Exchange Group)等公司老板的薪酬平均飆升40%，至略高于700萬英鎊。這在一定程度上是由于2021-23年的長期激勵計劃周期，由于大流行上半年授予股票的不確定時期，這導(dǎo)致了更大的授予量。Farient發(fā)現(xiàn)，股票獎勵時的股價較低，導(dǎo)致三年后的派息高于平時，從而縮小了富時100指數(shù)(ftse 100)前三分之一成分股與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)之間的差距。然而，自2019冠狀病毒疫情達(dá)到頂峰以來，恢復(fù)更精確計算的股票授予，預(yù)計將導(dǎo)致英國大公司老板的加薪幅度更小——至少在一定程度上，由于對英國首席執(zhí)行官薪酬缺乏競爭力的抱怨，薪酬政策不會發(fā)生變化。Farient Advisors合伙人Stephen Cahill評論道:“盡管2023年英國的薪酬有所增加，但英國和美國公司之間仍存在巨大差距。量子并不是唯一的問題:英國有更多的缺點，比如獎金延期、持股期限和離職后持股要求，這些都降低了英國對高管的吸引力。正如我昨天在天空新聞(Sky News)上報道的那樣，價值410億英鎊的合同餐飲服務(wù)商Compass Group目前正就其首席執(zhí)行官多米尼克?布萊克莫爾(Dominic Blakemore)加薪一事向投資者咨詢，投資者將其解讀為正是圍繞這種說法進(jìn)行調(diào)整。據(jù)我所知，股東大都支持康帕思的提議。來自高收入活動家的更多抗議迫在眉睫。

Rightmove的接連收購對默多克來說是一個打擊

你可能會認(rèn)為，魯珀特?默多克(Rupert Murdoch，見上圖)眼下有太多的家族挑戰(zhàn)要處理，不可能在地球另一端參與一場不友好的收購戰(zhàn)。但事實并非如此:就在他與家族成員就其媒體帝國的所有權(quán)問題爭吵不休之際，這位93歲大亨的新聞集團(tuán)(News Corp)已被富時100指數(shù)(ftse 100)房地產(chǎn)上市門戶網(wǎng)站Rightmove的防守戰(zhàn)術(shù)打得不體面地后退。新聞集團(tuán)(News Corp .)持有REA多數(shù)股權(quán)。Rightmove董事會否決了REA的4項收購提議，對每一次怠慢都表達(dá)了越來越大的憤怒。該公司的許多機構(gòu)投資者似乎支持這一立場，其中一位投資者告訴我，只有“800多美元”的價格才足以贏得其支持。REA遠(yuǎn)沒有做到這一點。幾乎沒有機構(gòu)站出來敦促Rightmove進(jìn)行談判，安盛集團(tuán)(AXA)的基金經(jīng)理杰米?福布斯-威爾遜(Jamie福布斯- wilson)是主要的例外。他表示:“我們同意，REA在這個時候加入有點機會主義的感覺，但這也表明REA認(rèn)為Rightmove是一家高質(zhì)量的企業(yè)，我們作為該股的長期持有者也是這么認(rèn)為的?！笔袌鱿⑷耸糠Q，這并不是Rightmove第一次接觸合并。他們表示，去年，該公司與在法蘭克福上市的房地產(chǎn)門戶網(wǎng)站Scout24進(jìn)行了零溢價合并的談判，但未能達(dá)成交易。Rightmove否認(rèn)了這一說法。Rightmove的股價目前已收于635便士左右。盡管REA聲稱自己很沮喪，但它本應(yīng)提出一份反映英澳合并好處的更令人信服的報價。這就是并購游戲的全部內(nèi)容。作為REA的最終所有者，默多克和任何人一樣清楚這一點。

我的特蕾莎是想試試YNAP的尺寸嗎?

每個人都知道時尚就是要預(yù)測最新的趨勢。在線高端時尚平臺也是如此，它們的失寵速度比伊比沙島(Ibiza)夏季狂歡會上的一條喇叭褲還要快。出售高盛(Goldman Sachs)旗下的Yoox Net a Porter就是一個很好的例子。拍賣已經(jīng)進(jìn)行了至少6個月，據(jù)報道，私募股權(quán)公司貝恩資本(Bain Capital)和珀米拉(Permira)也參與了競購。業(yè)內(nèi)消息人士現(xiàn)在表示，瑞士奢侈品集團(tuán)歷峰集團(tuán)(Richemont)旗下虧損的YNAP幾乎已經(jīng)與德國在線服裝零售商MyTheresa達(dá)成了一筆交易。MyTheresa沒有回應(yīng)3次置評請求，而歷峰拒絕置評。如果計劃收購YNAP 47.5%股權(quán)的Farfetch沒有陷入財務(wù)困難，最終依賴于韓國Coupang的紓困收購，這筆交易本來是沒有必要的。如果收購MyTheresa的交易成功，可能會為合并后的集團(tuán)贏得一些時間，因為收購方目前的估值僅略高于3億美元，不到其2021年在紐約IPO價格的10%。正如今年許多高端時裝公司的痛苦經(jīng)歷所表明的那樣——博柏利(Burberry)是最明顯的例子——它們沒有充裕的時間。