金融學(xué)教授康斯坦丁尼德斯(George Constantinides)說，過去幾年央行上調(diào)隔夜利率以對抗通脹是正確的。哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院(Columbia Business School)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡羅米里斯(Charles Calomiris)說，挑戰(zhàn)在于我們不知道應(yīng)該下調(diào)多少利率，因?yàn)槲覀儾恢乐行詫?shí)際利率是多少

伊斯坦布爾

雖然預(yù)計(jì)全球主要央行將迅速連續(xù)降息，但專家們意見不一，一些人認(rèn)為，快速降息可能會(huì)破壞之前的努力，從而損害經(jīng)濟(jì)。

本周，國際清算銀行(Bank for International Settlements)警告各國央行不要迅速降息，稱衰退可能即將來臨，在決定降息的速度和幅度時(shí)，這應(yīng)該是一個(gè)額外的考慮因素。

周三，美聯(lián)儲(chǔ)將政策利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，超過市場預(yù)期的25個(gè)基點(diǎn)，使其降至5%，為一年多來的最低水平。

美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾?帕金(Michael Parkin)告訴阿納多盧(Anadolu)，從歷史上看，利率下降的速度要快于上升的速度。

帕金提醒說，自去年6月以來，加拿大在過去三次會(huì)議上逐步將利率從5%降至4.25%。他說，加拿大正在引領(lǐng)這一潮流，其他銀行將緊隨其后。

主要銀行的決策

美聯(lián)儲(chǔ)于2022年3月開始上調(diào)基準(zhǔn)政策利率，將其從0.25%上調(diào)至5.25%至5.5%的22年高點(diǎn)，并在8次貨幣政策會(huì)議中保持了這一水平。本周，美聯(lián)儲(chǔ)自2020年3月以來首次下調(diào)了利率。

自2022年7月以來，歐洲央行(ECB)逐步將其固定利率從0%上調(diào)至4.5%，直到9月，并在五次會(huì)議中保持不變。從6月到9月，央行兩次下調(diào)利率至3.65%。

早在2021年12月至2023年8月期間，英國央行(Bank of England)就開始了其加息周期，將基準(zhǔn)利率從0.1%上調(diào)至5.25%，在七次會(huì)議期間保持穩(wěn)定。它在8月份將利率降至5%，并在9月份維持在這一水平。

早些時(shí)候，新西蘭從2021年8月開始提高利率，從0.25%提高到5.5%，直到2023年5月，并在8次會(huì)議期間保持穩(wěn)定，直到8月降至5.25%。

加拿大央行(Bank of Canada)也在2022年3月至2023年7月期間將政策利率從0.25%上調(diào)至5%，并在六次會(huì)議期間保持不變。在過去的三次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)一直在降低利率。

從2022年4月到2023年11月，澳大利亞儲(chǔ)備銀行將其現(xiàn)金利率從0.1%提高到4.35%。在過去六次會(huì)議期間，利率保持不變。

盡管各大銀行紛紛加息，但日本央行自2015年以來一直將利率維持在- 0.1%，但在3月份的會(huì)議上決定將其上調(diào)至0.1%，并在7月份將其上調(diào)至0.25%，這是自2008年底以來的最高水平。

日本央行(Bank of Japan)行長上田和夫(Kazuo Ueda)本周表示，如果潛在通脹趨勢符合其預(yù)期，該行可能會(huì)提高政策利率，這表明日本央行對加息持謹(jǐn)慎態(tài)度。

過度降息可能“重燃通脹”

金融學(xué)教授喬治?康斯坦丁尼德斯(George Constantinides)表示，過去幾年，各國央行上調(diào)隔夜利率以對抗通脹的做法是正確的。

他表示，美聯(lián)儲(chǔ)反應(yīng)遲緩，但最終還是迎頭趕上，并稱央行在沒有引發(fā)衰退的情況下取得了對抗通脹的勝利。

他說，快速下降的過程可能會(huì)對經(jīng)濟(jì)造成損害，并提醒說，加息是漸進(jìn)的。

哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院(Columbia Business School)經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯?卡洛米里斯(Charles Calomiris)表示，在美國，加息成功地降低了通脹，因此現(xiàn)在開始降息是明智的。

卡洛米里斯預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)下滑過程不會(huì)造成損害，但他警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)的過度降息可能會(huì)重新引發(fā)通脹。

他表示:“挑戰(zhàn)在于，我們不知道應(yīng)該降息多少，因?yàn)槲覀儾恢乐行詫?shí)際利率是多少?！?/p>

“如果是1.5%，我們應(yīng)該將名義利率降至3.5%，但如果是1%，我們應(yīng)該將名義利率降至3%。太少可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。這將是一個(gè)挑戰(zhàn)，但有必要逐步削減和實(shí)時(shí)學(xué)習(xí)?！?/p>