十多年前，Cerberus資本管理公司(Cerberus Capital Management)收購了后來成為Steward Health Care的馬薩諸塞州醫(yī)院系統(tǒng)。該公司證實，其投資產(chǎn)生了約8億美元的利潤。

在波士頓參議院小組委員會就營利性醫(yī)療保健的作用舉行聽證會前夕，Cerberus的利潤規(guī)模與Steward在馬薩諸塞州的現(xiàn)狀形成了鮮明對比。面對嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺，導(dǎo)致許多供應(yīng)商沒有得到付款，Steward正試圖出售其在該州剩余的八家醫(yī)院，并已達(dá)成協(xié)議，出售其醫(yī)生團體網(wǎng)絡(luò)。

2010年，賽伯樂向波士頓大主教管區(qū)支付了2.46億美元，收購了六家非營利性天主教醫(yī)院，當(dāng)時以“明愛基督教醫(yī)療保健”(Caritas Christi Health Care)的名義運營。Cerberus的一位發(fā)言人向《環(huán)球報》證實，這家收購公司的投資增加了兩倍多。

該連鎖店被轉(zhuǎn)變?yōu)闋I利性系統(tǒng)，并更名為Steward，開始了全國擴張，并將總部遷至達(dá)拉斯。Cerberus在2020年出售了對Steward的股權(quán)。

與此同時，在回答參議員伊麗莎白?沃倫(Elizabeth Warren)和埃德?馬基(Ed Markey)的問題時，賽伯樂首次表示，2010年的投資是該公司在斯圖爾德的唯一現(xiàn)金支出。該公司表示，用于醫(yī)院的額外資金——包括州檢察長要求的升級——來自斯圖爾特的資產(chǎn)負(fù)債表。

“Cerberus的總利潤約為8億美元，”這家紐約私募股權(quán)公司的發(fā)言人本周告訴《環(huán)球報》。“數(shù)億美元從公司的現(xiàn)金流中重新投資到(史都華)身上?！?/p>

在該公司回答了沃倫、馬基和馬薩諸塞州眾議院代表團成員提出的一系列問題后，《環(huán)球報》詢問了該公司的財務(wù)回報，但沒有向議員們具體說明該公司向Cerberus及其投資者返還了多少錢。

Cerberus發(fā)言人在聲明中指出:“Cerberus持有這筆投資近11年。這不是短期持有。”私募股權(quán)公司經(jīng)常因?qū)で笤谌搅陜?nèi)套現(xiàn)所投資公司的快速投資回報而受到批評。

波士頓管理咨詢公司健康商業(yè)集團(Health Business Group)總裁大衛(wèi)·e·威廉姆斯(David E. Williams)說，收購公司通常會尋求在五年內(nèi)將投資增加兩倍以上。他說，按照這個標(biāo)準(zhǔn)，Cerberus在Steward的股份產(chǎn)生了"不錯的回報"，但他指出，私募股權(quán)合伙人在持有投資期間也可能收取巨額管理費。

“這是一次超額回報嗎?”Williams說。“答案是否定的。這是10年期間的平均投資。這項投資并不是一個全壘打。”

不過，當(dāng)參議院衛(wèi)生、教育、勞工和養(yǎng)老金委員會的一個小組委員會周三在州議會召開會議時，Cerberus和Steward之間的不同命運肯定會被提及。

由馬基擔(dān)任主席的小組委員會將其公開聽證會命名為“當(dāng)醫(yī)療保健成為財富保健:企業(yè)貪婪如何將患者護理和衛(wèi)生工作者置于危險之中”。

沃倫和馬基所說的斯圖爾德“整個骯臟傳奇”的核心是2016年與房地產(chǎn)投資信托公司醫(yī)療地產(chǎn)信托(Medical Properties Trust)達(dá)成的一項有爭議的售后回租協(xié)議。

根據(jù)Cerberus對參議員的回應(yīng)，這筆交易帶來了12.5億美元，使Cerberus能夠收回投資，同時讓總部位于阿拉巴馬州的房地產(chǎn)信托公司獲得Steward的股權(quán)，并為Cerberus投資者“帶來了可觀的股息”。但它使斯圖爾特醫(yī)院承擔(dān)了數(shù)百萬美元的租金義務(wù)。

四年后的2020年，Steward和Cerberus達(dá)成了一項交易，將Steward的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給由Steward首席執(zhí)行官拉爾夫·德拉托雷(Ralph de la Torre)領(lǐng)導(dǎo)的一家醫(yī)院管理集團，以換取3.5億美元的本票。第二年，MPT貸款給新東家收購Cerberus。斯圖爾德表示，它在2016年花費了大約4億美元來償還債務(wù)，并在醫(yī)院升級上花費了4億多美元。

相關(guān):閱讀更多環(huán)球報道管家醫(yī)療危機

沃倫和馬基周二發(fā)表了一份聯(lián)合聲明，堅稱Cerberus與德拉托雷合作，“制定了復(fù)雜的財務(wù)計劃，使醫(yī)療服務(wù)提供者處于不可能的境地”，同時破壞了獲得優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)的機會。

參議員于3月7日致信de la Torre，要求提供Steward交易的詳細(xì)財務(wù)信息，但表示尚未收到回復(fù)。他們還邀請德拉托雷在周三的聽證會上回答問題，但周二表示他拒絕作證。

陷入財政困境的斯圖爾德現(xiàn)在在全國經(jīng)營著30多家醫(yī)院，其中包括馬薩諸塞州東部的8家:布萊頓的圣伊麗莎白醫(yī)院、多切斯特的卡尼醫(yī)院、布羅克頓的好撒瑪利亞人醫(yī)院、梅休恩和哈弗希爾的圣家族醫(yī)院、托頓的莫頓醫(yī)院、艾爾的納肖巴谷醫(yī)院、諾伍德醫(yī)院和福爾里弗的圣安妮醫(yī)院。今年3月，它關(guān)閉了斯托頓的一家康復(fù)醫(yī)院。

參議員在聲明中說:“Cerberus搶劫了Steward，未能投資馬薩諸塞州的設(shè)施，而且該公司似乎帶走了至少8億美元的利潤，留給Steward巨額的、持續(xù)的租賃費用，這是醫(yī)院財務(wù)困境的主要來源?！?/p>

參議員們表示，Cerberus對他們的問題的回答是不完整的，因為它沒有披露該公司及其高管從Steward的投資中提取了多少資金。這反過來又讓沃倫和馬基質(zhì)疑，該公司是否低估了斯圖爾特的回歸。

參議員們說:“Cerberus的答案仍然沒有提供Cerberus從馬薩諸塞州人民身上賺了多少錢的明確答案。”

在對參議員們的回應(yīng)中，賽伯樂駁斥了他們的論點，即該公司“實際上剝離并出售了這些醫(yī)院下面的財產(chǎn)，為私募股權(quán)高管創(chuàng)造了數(shù)億美元的利潤，同時讓這些設(shè)施背負(fù)了長期債務(wù)”，加劇了金融危機。

賽伯樂表示，這種描述“錯誤地暗示”利潤只流向了賽伯樂的員工和合作伙伴。它說，包括代表教師、消防員、警察和市政工人的養(yǎng)老基金在內(nèi)的投資者是主要受益者。Cerberus還表示，“當(dāng)我們四年前將股權(quán)出售給德拉托雷和他的合伙人時，Steward醫(yī)院的財務(wù)狀況和運營狀況都要好得多?！?/p>

雖然報告中詳述的許多金融交易此前已為人所知，但Cerberus對參議員的回應(yīng)為過去10年改變斯圖爾德的交易提供了新的背景。

Cerberus承認(rèn)，從2016年MPT售后回租交易到2020年所有權(quán)轉(zhuǎn)讓期間，其基金沒有向Steward醫(yī)院投入額外資金。它還證實，2010年至2016年馬薩諸塞州醫(yī)院的資本改善資金來自Steward的資產(chǎn)負(fù)債表或借款，而不是Cerberus。

作為收購協(xié)議的一部分，Cerberus同意在四年內(nèi)至少投資4億美元用于醫(yī)院的基礎(chǔ)設(shè)施、設(shè)備、技術(shù)和運營，該協(xié)議得到了該州時任總檢察長瑪莎?科克利(Martha Coakley)的批準(zhǔn)。司法部長在2015年的一份報告中證實，該公司遵守了承諾。

Cerberus告訴參議員，它對最初六家醫(yī)院的資本承諾在其擁有的頭兩年就超過了。隨著Steward系統(tǒng)的擴展，2010年至2016年期間，在各種設(shè)施上的投資約為8.8億美元。

參議員們指責(zé)賽伯樂公司沒有具體說明其合伙人和高管個人從斯圖爾德那里收取了多少利潤。Cerberus表示，從售后回租交易中獲得的部分收益將用于未來投資其基金，而部分收益將分配給投資者。由于該公司沒有披露其交易的結(jié)構(gòu)，因此不清楚Cerberus負(fù)責(zé)人獲得了多少份額。

沃倫和馬基在他們的聲明中說:“我們需要找出誰在Cerberus獲得了這些巨額利潤，并將它們從對這場混亂負(fù)有責(zé)任的私募股權(quán)高管那里追回來?！?/p>

Robert Weisman可以通過robert.weisman@globe.com聯(lián)系到他。